Was ist Arbitrage?
Arbitrage ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf desselben oder eines ähnlichen Vermögenswerts auf verschiedenen Märkten, um von winzigen Unterschieden im notierten Preis des Vermögenswerts zu profitieren. Dabei werden kurzzeitige Preisschwankungen identischer oder ähnlicher Finanzinstrumente auf verschiedenen Märkten oder in verschiedenen Formen ausgenutzt.
Arbitrage entsteht aufgrund von Marktineffizienzen und dient einerseits der Ausnutzung dieser Ineffizienzen und andererseits deren Lösung.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Arbitrage ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts auf verschiedenen Märkten, um winzige Preisunterschiede auszunutzen.
- Arbitragegeschäfte werden am häufigsten mit Aktien, Rohstoffen und Währungen durchgeführt, können aber mit jedem beliebigen Vermögenswert durchgeführt werden.
- Arbitrage nutzt die unvermeidlichen Ineffizienzen auf den Märkten aus.
- Durch Ausnutzung von Marktineffizienzen führt Arbitrage jedoch zu einem effizienteren Markt.
Arbitrage verstehen
Arbitrage kann mit jeder Art von Anlage verwendet werden, kommt aber am häufigsten auf liquiden Märkten wie Rohstoff-Futures, bekannten Aktien oder wichtigen Devisenpaaren vor. Diese Anlagen können oft auf mehreren Märkten gleichzeitig gehandelt werden. Dies schafft seltene Gelegenheiten, auf einem Markt zu einem bestimmten Preis zu kaufen und gleichzeitig auf einem anderen Markt zu einem höheren Preis zu verkaufen. Im Prinzip bietet diese Situation dem Händler die Möglichkeit eines risikolosen Gewinns; auf den modernen Märkten von heute können diese Umstände jedoch auf versteckte Kosten hinweisen, die für den Arbitrageur nicht sofort erkennbar sind.
Arbitrage bietet einen Mechanismus, der sicherstellt, dass die Preise über längere Zeiträume nicht wesentlich vom fairen Wert abweichen. Mit dem technologischen Fortschritt ist es äußerst schwierig geworden, aus Preisfehlern auf dem Markt Profit zu schlagen. Viele Händler verfügen über computergestützte Handelssysteme, die Schwankungen bei ähnlichen Finanzinstrumenten überwachen . Auf ineffiziente Preisgestaltungen wird normalerweise schnell reagiert, und die Möglichkeit wird oft innerhalb von Sekunden eliminiert.
Beispiele für Arbitrage
Als einfaches Beispiel für Arbitrage betrachten wir Folgendes: Die Aktie des Unternehmens X wird an der New York Stock Exchange (NYSE) zu 20 USD gehandelt, während sie im selben Moment an der London Stock Exchange (LSE) für 20,05 USD gehandelt wird.
Ein Händler kann die Aktien an der NYSE kaufen und sofort danach an der LSE verkaufen und dabei einen Gewinn von 5 Cent pro Aktie erzielen.
Der Händler kann diese Arbitrage so lange ausnutzen, bis die Spezialisten an der NYSE keine Aktien der Firma X mehr vorrätig haben oder bis die Spezialisten an der NYSE oder der LSE ihre Preise so anpassen, dass diese Gelegenheit nicht mehr besteht.
Zu den Arbitragearten zählen unter anderem Risiko-, Einzelhandels-, Wandel-, negative, statistische und Dreiecksarbitrage.
Ein komplizierteres Arbitrage-Beispiel
Ein schwierigeres Beispiel findet sich auf dem Devisenmarkt oder auf den Devisenmärkten mit Dreiecksarbitrage . In diesem Fall tauscht der Händler eine Währung in eine andere um, tauscht diese zweite Währung in eine dritte Währung um und tauscht die dritte Währung schließlich wieder in die ursprüngliche Währung um.
Angenommen, Sie haben 1 Million US-Dollar und Ihnen werden die folgenden Wechselkurse angezeigt: USD/EUR = 1,1586, EUR/GBP = 1,4600 und USD/GBP = 1,6939.
Bei diesen Wechselkursen besteht eine Arbitragemöglichkeit:
- Dollar verkaufen, um Euro zu kaufen: 1 Million $ ÷ 1,1586 = 863.110 €
- Verkaufe Euro für Pfund: €863.100 ÷ 1,4600 = £591.171
- Pfund gegen Dollar verkaufen: £591.171 × 1,6939 = $1.001.384
- Subtrahieren Sie die ursprüngliche Investition vom Endbetrag: 1.001.384 $ – 1.000.000 $ = 1.384 $
Aus diesen Transaktionen würden Sie einen Arbitragegewinn von 1.384 $ erzielen (unter der Annahme, dass keine Transaktionskosten oder Steuern anfallen).
Wie funktioniert Arbitrage?
Arbitrage ist ein Handel, bei dem die winzigen Preisunterschiede zwischen identischen oder ähnlichen Vermögenswerten in zwei oder mehr Märkten ausgenutzt werden. Der Arbitragehändler kauft den Vermögenswert in einem Markt und verkauft ihn gleichzeitig in dem anderen Markt, um die Differenz zwischen den beiden Preisen einzustreichen. Es gibt noch kompliziertere Varianten dieses Szenarios, aber alle basieren auf der Identifizierung von Marktineffizienzen.
Arbitrage-Händler, wie sie genannt werden, arbeiten in der Regel im Auftrag großer Finanzinstitute. Dabei geht es meist um den Handel mit beträchtlichen Geldbeträgen, und die sich daraus ergebenden Möglichkeiten können nur mit hochentwickelter Software erkannt und genutzt werden.
Was sind einige Beispiele für Arbitrage?
Die Standarddefinition von Arbitrage beinhaltet den Kauf und Verkauf von Aktien, Rohstoffen oder Währungen auf mehreren Märkten, um von den unvermeidlichen Preisunterschieden von Minute zu Minute zu profitieren.
Der Begriff „Arbitrage“ wird jedoch manchmal auch zur Beschreibung anderer Handelsaktivitäten verwendet. Fusionsarbitrage , bei der Aktien von Unternehmen vor einer angekündigten oder erwarteten Fusion gekauft werden, ist eine bei Hedgefonds-Anlegern beliebte Strategie.
Warum ist Arbitrage wichtig?
Um Gewinne zu erzielen, steigern Arbitragehändler die Effizienz der Finanzmärkte. Indem sie kaufen und verkaufen, verringern sie die Preisunterschiede zwischen identischen oder ähnlichen Vermögenswerten. Die Vermögenswerte mit dem niedrigeren Preis werden hochgeboten, während die Vermögenswerte mit dem höheren Preis verkauft werden. Auf diese Weise behebt Arbitrage Ineffizienzen bei der Preisbildung auf dem Markt und sorgt für mehr Liquidität auf dem Markt .
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Das Fazit
Arbitrage ist ein Zustand, in dem Sie dasselbe oder ein ähnliches Produkt oder Vermögenswert gleichzeitig zu unterschiedlichen Preisen kaufen und verkaufen können, was zu einem risikolosen Gewinn führt.
Die Wirtschaftstheorie besagt, dass Arbitrage eigentlich nicht möglich sein sollte, da es bei effizienten Märkten keine solchen Gewinnmöglichkeiten gäbe. In der Realität können Märkte jedoch ineffizient sein und Arbitrage kann vorkommen. Wenn Arbitrageunternehmen solche Fehlbewertungen erkennen und korrigieren (indem sie günstig kaufen und teuer verkaufen), arbeiten sie daran, die Preise wieder in Einklang mit der Markteffizienz zu bringen. Das bedeutet, dass etwaige Arbitragemöglichkeiten, die sich ergeben, nur von kurzer Dauer sind.
Es gibt viele unterschiedliche Arbitragestrategien, von denen einige auf komplexen Wechselbeziehungen zwischen verschiedenen Vermögenswerten oder Wertpapieren basieren.
Korrektur – 9. April 2022: In einer früheren Version dieses Artikels wurde das komplizierte Arbitragebeispiel falsch berechnet.
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